ICAEW全球经济展望报告：后疫情时代下的全球经济贸易前景

发布时间：2020-10-19 16:00

后疫情时代下的全球经济贸易前景

ICAEW与世界领先的经济预测顾问机构牛津经济研究院（Oxford Economics）针对后疫情下的全球贸易前景发布研究报告。报告显示，全球经济正经历着数十年一遇的巨大冲击。今年稍早时候由中国为代表的经济复苏，其势头仍保持强劲；而其他国家在控制疫情、恢复正常经济活动方面仍前路漫漫。

概述：

l 紧随第二季度全球经济低迷，第三季度经济活动强势反弹，并掩盖了经济复苏中潜在的问题。

l 贸易战仍将是中国贸易复苏中的一项主要挑战，同时旅游限制将给中东和东南亚带来压力。

l 国际货物贸易有望复苏，但全球旅游业存在严重隐忧。

l 全球贸易下滑的现象在疫情爆发前早已存在。

l 新冠疫情或将使已分裂的贸易关系进一步恶化。

实时数据表明经济复苏已经启动

今年上半年，随着各国政府为对抗新冠疫情的蔓延纷纷实行封锁隔离，全球经济以自二战以来前所未有的速度萎缩。牛津经济研究院估计，发达经济体在封锁最为严格的2020年第二季度平均萎缩约10%，而第一季度的萎缩率仅为不到2%。政府处理此次健康危机的方式与经济活动受到的冲击程度有直接联系。迅速实施封锁的经济体，或是以一种较为宽松但更有效的方式实施封锁的经济体能够更早放松限制，从而减轻经济损失。在世界发达国家中，英国和西班牙疫情严重，控制困难，因此他们今年上半年的GDP跌幅超过20%。与此相对的德国和一些北欧经济体由于疫情控制较好，已放松封锁限制，因此上半年他们的GDP跌幅较小，约为10%。在新兴市场中，中国在第二季度的封锁后经济反弹强势，超过12%，但其他新兴市场的GDP估计跌幅超过13%。菲律宾、南非、墨西哥等对疫情控制不甚有效的国家预计将成为经济衰退最严重的经济体。

2020上半年多国国内生产总值统计

 

此次全球经济衰退因其短促与严峻的特性，而显得不同寻常。此次全球经济衰退发生在3月至5月间，因此仅使用季度数据并不能完全反映全球经济一开始的衰退速度及如今反弹的速度。世界各地工业生产及零售的月度数据显示，随着各大经济体结束封锁重新开放，全球经济最早在5月开始反弹。

美国：在3月及4月这两月间，美国工业生产下跌17%。比较二战后的四次全球经济衰退，像这次如此严重的衰退发生于1974年，彼时工业产值在6个月内下降了11%。事实上，在前四次经济衰退中，美国的生产值在衰退结束后的6个月内仍持续下降，而全球金融危机（GFC）的余波则带来了连续18个月的GDP下滑。

2020年底的经济复苏将在第三季度的初期强势反弹后放缓

重要的是，放宽封锁限制并不代表着社交隔离的结束。在医学方面完全遏制新冠威胁之前，对病毒的恐惧将持续限制人们的活动。因此，个人选择在何种程度上回归疫情前的行为方式将是决定经济活动在短期反弹后复苏力度的关键。由于消费者信心与商业信心相关联，因此在抗击疫情取得重大进展之前，投资和雇佣将持续受到影响。新冠的感染风险越低，消费者和商业信心就会恢复得越快。我们从过去的疫情案例中得知，人们对风险的认识与病例数量呈正相关。因此医学进步，例如疫苗的研发，检测和追踪程序的应用也对此经济复苏的第二阶段至关重要。总的来说，牛津经济研究院的基线预测显示，全球GDP在上半年下降了约9%，尽管第三季度的强劲反弹高达6.4%，2020年全球经济增长整体仍将减少4.4%。2020上半年的全球GDP的下降规模至少是2007-2009年全球金融危机的3倍。下半年经济复苏的强劲势头有望将2021的增长率推至5.8%。这将使全球经济规模在明年年中恢复至疫情前峰值，这与上次金融危机后的经济复苏历程有着一定相似性。